haluannews.id – Bursa Efek Indonesia (BEI) secara resmi melakukan transformasi besar dalam mekanisme pengawasan pasar, khususnya terkait klasifikasi emiten dengan konsentrasi kepemilikan saham tinggi atau High Shareholding Concentration (HSC). Perubahan metodologi ini diprediksi akan memberikan dampak signifikan terhadap peta persepsi investor di pasar modal Indonesia, mengingat daftar emiten yang masuk dalam kategori ini akan melonjak drastis.
Direktur Utama BEI, Jeffrey Hendrik, mengungkapkan bahwa komite HSC telah mengambil keputusan strategis untuk mengubah cara penghitungan konsentrasi saham. Langkah ini diambil guna menciptakan transparansi yang lebih baik, di mana metodologi baru tersebut kini dibuka dan dapat diakses secara luas oleh publik. Perubahan paling mendasar terletak pada penghapusan ambang batas (threshold) nilai saham di atas Rp5 triliun yang sebelumnya menjadi syarat utama.
"Dengan aturan baru ini, proses penyaringan (screening) terhadap HSC kini dilakukan terhadap seluruh pasar dan seluruh saham yang tercatat di bursa tanpa terkecuali," ujar Jeffrey dalam konferensi pers yang digelar di gedung BEI, Selasa (10/11/2026).
Dalam skema lama, BEI menggunakan indikator Price Impact Ratio (PIR) sebagai alat ukur likuiditas lanjutan. PIR berfungsi untuk melihat sejauh mana sebuah saham mampu menyerap volume perdagangan tanpa memicu fluktuasi harga yang ekstrem. Semakin rendah nilai PIR, maka semakin baik kemampuan penyerapan volume saham tersebut. Namun, dalam metodologi terbaru, variabel PIR ini resmi ditiadakan.
Keputusan untuk menghapus PIR bertujuan agar proses identifikasi saham HSC menjadi lebih dinamis. Jeffrey menjelaskan bahwa tanpa ketergantungan pada PIR, perhitungan tidak perlu lagi menunggu adanya pergerakan harga saham tertentu untuk menentukan status sebuah emiten. Kini, kriteria utama HSC adalah saham yang dimiliki oleh 10 pihak atau kurang, dengan total kepemilikan mencapai 92,5% atau lebih.
Perubahan aturan ini membawa konsekuensi logis pada jumlah emiten yang masuk dalam daftar HSC. Jika sebelumnya dengan metodologi lama hanya terdapat 83 emiten yang masuk dalam kategori ini, maka dengan aturan baru, jumlahnya diproyeksikan akan melonjak tajak menjadi 383 saham. Artinya, terdapat penambahan sekitar 300 emiten baru yang kini resmi menyandang status HSC.
Secara akumulatif, penambahan emiten ini akan mencakup sekitar 6,16% dari total kapitalisasi pasar (market cap) di Indeks Harga Saham Gabungan (IHSG). Lonjakan jumlah emiten ini menunjukkan bahwa cakupan pengawasan bursa terhadap saham-saham dengan kepemilikan terkonsentrasi menjadi jauh lebih luas dan menyeluruh.
Kebijakan perubahan metodologi perhitungan HSC ini dijadwalkan mulai berlaku efektif pada 2 April 2026. Para pelaku pasar kini diharapkan dapat menyesuaikan strategi investasi mereka seiring dengan daftar emiten HSC terbaru yang akan segera diumumkan oleh Komite HSC dalam waktu dekat.
Tinggalkan komentar