Haluannews Ekonomi – Tahun 2025 akan selalu dikenang sebagai periode penuh dinamika ekstrem di pasar saham Indonesia. Sebuah episode dramatis terjadi pasca libur panjang Lebaran, di mana Indeks Harga Saham Gabungan (IHSG) mengalami kejatuhan yang mengejutkan, namun di balik kepanikan tersebut, seorang investor legendaris justru melihat peluang emas.
Related Post
Tepat pada 8 April 2025, pasar modal nasional dikejutkan oleh penurunan drastis IHSG hingga 9,1%, sebuah kejadian yang memaksa Bursa Efek Indonesia (BEI) memberlakukan trading halt selama 30 menit. Momen ini, yang disebut sebagai panic selling terparah pasca-Lebaran, dipicu oleh akumulasi sentimen negatif global selama liburan, terutama kekhawatiran akan perang dagang baru menyusul pengumuman ‘Tarif Trump’. IHSG kala itu merosot tajam ke level 5.912,06, dengan 552 saham anjlok, hanya 9 yang menguat, dan 65 stagnan. Nilai transaksi mencapai Rp1,93 triliun, dan kapitalisasi pasar menyusut menjadi Rp10.218 triliun.
Namun, di tengah badai kepanikan yang melanda, pandangan berbeda justru datang dari Lo Kheng Hong, investor kawakan yang dijuluki Warren Buffett-nya Indonesia. Bagi Lo, anjloknya IHSG bukan pertanda kehancuran, melainkan sebuah ‘hujan emas’ yang langka, sebuah kesempatan emas bagi investor jangka panjang untuk mengoleksi saham-saham berkualitas tinggi dengan harga diskon.
Prinsip ‘Buy in bad times’ menjadi pegangan utamanya. Lo Kheng Hong bahkan mengaku terkejut saat IHSG sempat anjlok 7% pada 18 Maret 2025, namun bukan karena takut, melainkan karena trading halt menginterupsi aksinya membeli saham. Ia menjelaskan kepada Haluannews.id, keluarnya dana asing menjadi penyebab utama anjloknya saham-saham blue chip kala itu. Namun, bukannya ikut panik, Lo justru mengambil langkah berani: menarik seluruh dana reksa dana, mencairkan deposito, dan menjual obligasinya untuk memborong saham-saham ‘Wonderful Company’ yang diobral oleh investor asing.
Waktu membuktikan pandangan Lo Kheng Hong. Seiring meredanya sentimen negatif, IHSG secara bertahap bangkit dan bahkan mencetak rekor All Time High (ATH) sebanyak 22 kali sepanjang tahun 2025. Puncaknya, pada 8 Desember 2025, IHSG ditutup pada posisi 8.710,695 dengan kapitalisasi pasar mencapai Rp16.004 triliun, rekor tertinggi sepanjang sejarah.
Hingga penutupan perdagangan Senin (15/12), kapitalisasi pasar BEI tercatat sebesar Rp15.787 triliun atau setara US$947 miliar. Rata-rata nilai transaksi harian juga impresif, mencapai Rp17,67 triliun atau US$1,07 miliar, menegaskan posisi Indonesia sebagai pasar yang likuid dan terus berkembang. Pencapaian ini mengindikasikan pertumbuhan ekosistem pasar modal Indonesia yang holistik, tidak hanya dari jumlah investor, tetapi juga likuiditas, daya tarik global, dan ketahanan yang dibangun oleh kekuatan investor domestik.
Momentum positif ini juga tercermin dari kinerja bulanan yang solid. Selama lima bulan berturut-turut, dari Juli hingga November, IHSG selalu ditutup di zona hijau. Tren penguatan yang konsisten ini memicu optimisme pasar terhadap potensi window dressing di akhir tahun. Jika fenomena akumulasi saham oleh manajer investasi untuk mempercantik laporan kinerja benar terjadi, semester II/2025 berpeluang besar ditutup positif secara penuh, sebuah sejarah baru bagi pasar modal.
Namun, perlu dicermati bahwa kenaikan IHSG beberapa bulan terakhir banyak ditopang oleh saham-saham konglomerasi. Jika saham-saham ini mengalami koreksi, IHSG berpotensi ikut tertekan. Harapan pasar kini tertumpu pada rotasi investasi dari saham konglomerasi ke saham-saham blue chip yang tergabung dalam indeks LQ45 dan IDX30, yang pergerakannya masih jauh tertinggal. Sebagai perbandingan, IHSG telah naik lebih dari 20% sejak awal tahun, sementara LQ45 hanya sekitar 3% dan IDX30 4%.
Secara makro, kondisi ekonomi di penghujung tahun ini menunjukkan perbaikan signifikan, yang diharapkan dapat memperkuat skenario window dressing. Sentimen dari The Fed yang mengarah pada likuiditas global yang lebih longgar, cenderung mendorong arus modal masuk ke emerging market seperti Indonesia. Di sisi domestik, Bank Indonesia (BI) telah bergerak agresif dengan memangkas suku bunga acuan total 125 basis poin dari Januari hingga September. Langkah ini membuka ruang pemulihan ekonomi lebih lebar, menurunkan cost of fund, meningkatkan permintaan kredit, dan memperbaiki daya beli masyarakat. Kombinasi likuiditas yang meningkat dan risiko makro yang mereda berpotensi memperbaiki sentimen terhadap saham-saham blue chip.
Selain itu, pasar juga menantikan realisasi belanja pemerintah yang lebih agresif tahun depan, terutama program-program populis senilai total Rp721 triliun yang diproyeksikan mengalir ke berbagai sektor konsumtif. Stimulus sebesar ini tak hanya memantik belanja masyarakat, tetapi juga berpotensi menjadi bahan bakar tambahan bagi emiten sektor konsumer, ritel, perbankan, hingga telekomunikasi. Dengan perpaduan suku bunga yang menurun, stimulus fiskal yang besar, dan potensi rotasi ke saham blue chip yang masih laggard namun fundamentalnya solid, peluang window dressing akhir tahun ini menjadi sangat menarik. Namun, investor tetap diimbau untuk melakukan analisis fundamental dan teknikal yang cermat untuk memastikan momentum ini selaras dengan prospek jangka panjang dan risiko yang terukur.
Editor: Rohman
Tinggalkan komentar