Haluannews Ekonomi – Pasar saham Indonesia dikejutkan dengan potensi perubahan perhitungan free float oleh Morgan Stanley Capital International (MSCI). Pengumuman ini memicu kekhawatiran akan ambruknya Indeks Harga Saham Gabungan (IHSG), terutama karena dampaknya pada saham-saham milik konglomerat yang selama ini menjadi penopang utama indeks.
Related Post
MSCI, lembaga pengindeks global yang sangat berpengaruh, sedang mempertimbangkan penggunaan data kepemilikan efek bulanan dari Kustodian Sentral Efek Indonesia (KSEI) untuk memperkirakan jumlah saham beredar bebas. Rencana ini memicu reaksi negatif dari pasar, dengan IHSG sempat anjlok hampir 4% pada perdagangan Senin (27/10/2025).
Inti dari perubahan ini adalah potensi pengecualian kepemilikan saham oleh korporasi dan pihak-pihak tertentu (baik domestik maupun asing) dari perhitungan free float. MSCI mengusulkan dua pendekatan perhitungan baru, dan akan memilih nilai yang lebih rendah (lebih konservatif). Keputusan final akan diumumkan paling lambat 30 Januari 2026, dan implementasi direncanakan mulai Mei 2026.
Dampak signifikan bagi pasar Indonesia adalah potensi penurunan nilai free float banyak perusahaan yang memiliki kepemilikan besar oleh korporasi atau kelompok tertentu. Hal ini dapat mengurangi bobot saham Indonesia dalam indeks MSCI, memicu capital outflow atau arus keluar modal asing.
Beberapa saham yang paling berisiko dikeluarkan dari indeks MSCI adalah PT Petrindo Jaya Kreasi Tbk (CUAN), PT Indofood CBP Sukses Makmur Tbk (ICBP), PT Kalbe Farma Tbk (KLBF), dan PT Indofood Sukses Makmur Tbk (INDF).
Pada perdagangan sesi I hari ini, IHSG merosot tajam lebih dari 3,5%, dengan kapitalisasi pasar hilang Rp 639 triliun dalam hitungan menit. Saham-saham konglomerat, terutama dari Grup Sinar Mas (DSSA) dan Prajogo Pangestu (BREN, BRPT), menjadi pemberat utama indeks.
MSCI dan FTSE (Financial Times Stock Exchange) adalah dua lembaga global yang rebalancing indeksnya sangat dinantikan oleh pelaku pasar. Indeks MSCI, seperti MSCI Emerging Markets dan MSCI Indonesia, menjadi acuan bagi investor global dalam mengalokasikan dana ke pasar berkembang.
Masuknya sebuah saham ke dalam indeks MSCI seringkali memicu kenaikan harga karena permintaan mendadak, sementara saham yang dikeluarkan dapat mengalami penurunan tajam akibat tekanan jual. Fenomena ini dikenal sebagai "MSCI effect".
Keuntungan bagi saham yang masuk indeks MSCI/FTSE antara lain peningkatan minat investor asing dan lokal, peningkatan likuiditas, dan potensi volatilitas harga yang dapat dimanfaatkan oleh trader.
Editor: Rohman
Tinggalkan komentar